Islandia obfituje w rzeki i wodospady. Początek rzekom mogą dawać topniejące lodowce lub źródła. Islandzkie rzeki są z reguły dośc duże i wartkie, z powodu częstych deszczy i ogromnej ilości wody spływającej z lodowców. Najdłuższa rzeka Islandii, Thjórsa, liczy sobie 230 km długości, a przepływa w niej 385 m³ wody na sekundę. Druga, niewiele krótsza Jökulsá á Fjöllum, ma 206 km długości. W obu z wymienionych rzek płynie woda głównie lodowcowa. Woda w takich rzekach jest mętna, żółto - brunatna, w przeciwieństwie do wody z rzek wypływających ze źródeł, które uznaje się za najczystsze na świecie. Wodę taką można pić prosto z rzeki. Jest ona też eksportowana i sprzedawana w innych krajach jako ekskluzywna, zdrowa woda. Islandzkie rzeki bardzo często zmieniają swój bieg i nurt. Należy szczególnie uważać na to podczas przekraczania brodów, które są nieodzownym elementem prawie każdej drogi prócz drogi nr 1.

Charakterystyczne dla krajobrazu Islandii są wodospady. Z każdego wzniesienia sączą się strugi mniejsze lub większe. Są też bardzo spektakularne wodospady, np. Dettifoss, największy w Europie pod względem ilości przepływającej wody (109 ton/s), Gullfoss, który większość turystów uznaje za najpiękniejszy, czy Glymur - najwyższy na Islandii (200 m) z przepiękną trasą wiodącą na jego szczyt.