W Ólafsvíku mieszka 990 osób. Miasto wchodzi w skład gminy Snæfellsbær. Jest to typowe rybackie i handlowe miasteczko.

Dowodem, że w dalekiej przeszłości prowadzono tam działalność handlową, jest stojący ciągle od 1841 r. magazyn o dystyngowanej architekturze. Obecnie mieści się w nim muzeum, centrum informacji i sklep. Innym starym, a ostatnio wyremontowanym, budynkiem w mieście jest Jónshús. Przypuszcza się, że materiały na jego pierwotną konstrukcję sprowadzono w 1892 r. Obok miasta znajduje się malownicza góra - Enni.